新能源汽车产销超预期,带动动力电池和电池材料行业快速成长。中汽协数据显示2017年6月新能源汽车产销量分别同比增长43.4%和33%,达到6.5万辆和5.9万辆;1-6月累计产销分别为21.2万辆和19.5万辆,同比分别增长19.7%和14.4%。除今年1月因政策补贴未明确导致新能源汽车产销收缩外,2-6月产销量均保持较快的同比增长,其中6月的产量同比增速最快达43.4%,5月次之,产量同比增速达38.2%;在销量方面,3月销量同比增速最快达35.6%,2月销量同比增速也高达30.3%。1月到2月产销量环比增量均在1.1万辆以上,3月环比增量分别进一步提高到1.50万辆和1.35万辆,4月产销环比增量放缓至4.29万辆和3.24万辆,而5月产销再次走强,环比增量分别达到1.41和1.09万辆,至6月产销量均继续保持1.3万辆以上较大的环比增量。
在新能源汽车快速增长过程中,新能源乘用车贡献主力。据全国乘用车市场信息联席会厂家数据,2017年6月新能源乘用车销量达4.14万辆。从同比增速看,2-6月新能源乘用车销量均保持较快的同比增长,3月同比增速最快达76.46%,2月次之达63.70%,4月后同比增速虽放缓至41.07%但增速仍属较快,5月和6月分别同比增长45.01%和21.76%。从逐月环比增量看,随着2月补贴政策逐渐明晰和第一批推荐目录的发布,2月新能源乘用车销量较1月环比增加2.05倍,3月在京沪市场恢复的情况下延续上月递增1.1万量的加速上升态势,4月销量环比放缓,提升0.17万量,5月的环比增长0.89万再度走强,6月环比增长0.33万仍维持平稳较快增长态势。在新能源乘用车中,A00级车的表现尤为亮眼,成为车市的绝对主力车型,6月销量达1.87万台,同比增长50%,1-6月累计同比增长138%,且仍具较大增长潜力。
根据往年的发展趋势,下半年新能源汽车均保持较为旺盛的需求,在年底更有望出现需求放量。在此产销持续旺盛的走势下,我们预期2017年新能源汽车产销70万辆的目标达成概率较大。随着新能源汽车的销量提升,产业链上游的动力电池和电池材料行业受益于需求带动也得以快速成长,尤其是A00级新能源乘用车的放量对三元材料的边际影响更为显著。我们明确看好动力锂电龙头和锂电材料行业的投资机会。